Profesionāla līmlente Bopp Jumbo Roll iepakošanas lente

Daļēji caurspīdīgus biržā tirgotos akciju fondus, kas ikdienā neatklāj līdzdalību, ir apstiprinājusi ASV Vērtspapīru un biržu komisija, un paredzams, ka tie galu galā nonāks Eiropā un Āzijā. Frenks Koudelka, globālais ETF produktu speciālists State Street, vakar mediju brīfingā Londonā sacīja, ka SEC apstiprināja ActiveShare ETF maijā un starpniekservera grozus pagājušajā nedēļā. Abi modeļi ir pazīstami kā daļēji caurspīdīgi ETF, jo tie atklāj turējumus ar tādu pašu biežumu kā kopfondi. Viņiem joprojām ir nepieciešams biržas saraksta apstiprinājums, tāpēc viņš teica, ka ETF varētu sākt darboties nākamā gada pirmajā ceturksnī. "Mēs sagaidām, ka tie ievērojami pieaugs, jo caurspīdīgie aktīvie ETF ir savākuši 90 miljardus ASV dolāru (81 miljardu eiro) pārvaldībā esošajos aktīvos, galvenokārt fiksētā ienākuma jomā," piebilda Koudelka. "Produkti ceļos pa visu pasauli un galu galā nonāks Eiropā un Āzijā." Brown Brothers Harriman maijā emuārā teica, ka Precidian Investments ActiveShares ETF struktūra bija pirmais SEC apstiprinājums tīram ETF produktam, kurā vadītāji aktīvās stratēģijas iesaiņoja nepārredzamā veidā. Emuārā Exchange Thoughts teikts: "Aktīvie vadītāji, kuri vilcinājās iesaistīties ETF, tagad var padarīt savas stratēģijas pieejamas plašākai investoru auditorijai, neatklājot savu "slepeno mērci". Līdz šim aktīvi pārvaldnieki ir ienākuši ETF tirgū, izmantojot viedo beta indeksētus fondus vai aktīvi pārvaldītus caurspīdīgus ETF. Precidian paziņojumā maijā teica, ka ActiveShare struktūru ir licencējuši aktīvu pārvaldītāji, tostarp Legg Mason, BlackRock, Capital Group, JP Morgan, Nationwide, Gabelli, Columbia, American Century un Nuveen. Saskaņā ar BBH 2019 globālo ETF investoru aptauju februārī investori vēlētos redzēt tirgū aktīvākus ETF. “Tas liecina, ka diskusijas starp aktīvo un pasīvo ne vienmēr ir bināra izvēle – ETF investoriem joprojām var šķist pievilcīga aktīva pārvaldība; viņi vienkārši vēlas to iesaiņojumā ar zemākām izmaksām,” piebilda BBH. "Lai gan Precidian struktūra pašlaik ir licencēta tikai ASV, globālajam ETF tirgum turpinot nobriest, mēs sagaidām, ka šī struktūra varētu būt paraugs necaurspīdīgiem ETF Eiropā un Āzijā." BBH arī šomēnes emuārā norādīja, ka SEC ir devusi iespējamu apstiprinājumu jaunām daļēji caurspīdīgām aktīvajām ETF struktūrām no Natixis/New York Stock Exchange (NYSE), T Rowe Price, Fidelity un Blue Tractor Group, kas izmanto starpniekservera grozus. "Šīs jaunās ETF struktūras ievieš reprezentatīvā starpnieka groza koncepciju, kas ļauj vadītājiem maskēt vai aizsargāt ETF turētos pamatā esošos vērtspapīrus," piebilda BBH. "Jaunās ETF struktūras varētu vēstīt par jaunu aktīvo ETF laikmetu." Siaran Fitzpatrick, ETF apkalpošanas vadītājs Eiropā State Street, vakar notikušajā brīfingā sacīja, ka paies laiks, līdz šīs jaunās struktūras nonāks Eiropā, neskatoties uz SEC apstiprinājumu. "Īrijas Centrālā banka un Apvienotās Karalistes Finanšu uzraudzības iestāde sadarbojas ar IOSCO, lai nodrošinātu ETF līdzdalības caurskatāmību, jo vairums Eiropas tirgu pieprasa ikdienas informāciju," piebilda Fitzpatrick. "Nākamo 18 līdz 24 mēnešu laikā varētu būt izmaiņas, taču tam vispirms ir nepieciešams daudz apstiprinājumu." Starptautiskās Vērtspapīru komisiju organizācijas 2019. gada darba programma apņemas strādāt pie ETF gan no ieguldītāju aizsardzības, gan tirgus integritātes viedokļa. Globālo regulatoru institūcija sadarbojas arī ar Finanšu stabilitātes padomi par iespējamiem ETF finanšu stabilitātes riskiem, un šī gada jūnijā tā rīkoja kopīgu semināru nozares dalībniekiem. Fitzpatrick arī sagaida, ka ETF vides, sociālajām un pārvaldības stratēģijām Eiropā pieaugs un vairāk ASV emitentu uzsāks ETF šajā reģionā. "Visi galvenie emitenti ienāk ESG telpā, un ir arī jauni dalībnieki," sacīja Fitzpatrick. "Mēs esam tikai ceļa sākumā Eiropā, un ESG nākamajos gados būs nozīmīgs spēlētājs." Viņš turpināja, ka State Street regulāri sadarbojas ar ASV emitentiem, kuri vēlas globāli uzsākt ETF, kā arī Eiropas emitentiem, kuri vēlas izplatīt ETF Dienvidamerikā, Āzijā un Izraēlā. "Viņiem ir jābūt nišas produktam, piemēram, ESG, faktoriem vai tēmai, un izaicinājums ir tāds, ka lielie spēlētāji jau ir šajās vietās," piebilda Ficpatriks. Piemēram, Goldman Sachs Asset Management paziņoja par Eiropas ETF biznesa uzsākšanu šā gada septembrī pēc tam, kad ASV kopš 2015. gada septembra piedāvāja ETF. GSAM pirmais Eiropas ETF bija Goldman Sachs ActiveBeta ASV lielas kapitāla vērtspapīru PVKIU ETF, kas tika kotēts Londonā. Šis fonds ir tā ASV vadošā ETF Eiropas versija, kura aktīvi ir vairāk nekā 6,5 miljardi USD un kas, pēc GSAM domām, ir lielākais daudzfaktoru akciju ETF pasaulē. Niks Filipss, GSAM starptautiskā privāto klientu biznesa vadītājs, paziņojumā sacīja: “Līdzekļi būs svarīgi gan privātajiem, gan institucionālajiem klientiem. Šis ir nozīmīgs papildinājums mūsu starptautiskajam produktu piedāvājumam, un mēs esam ārkārtīgi satraukti par iespēju ienākt strauji augošajā Eiropas ETF tirgū. GSAM septembrī paziņoja, ka plāno nākamajos sešos mēnešos uzsākt virkni ETF. Pagājušajā nedēļā uzņēmums kļuva par jaunu emitentu Šveices biržā, izlaižot trīs viedos beta ETF. Koudelka arī sagaida, ka izaugsme Eiropas ETF tirgū nāks no vairāk robo konsultantu ieviešanas. "ASV ir 275 miljardu dolāru pārvaldīšanā robos aktīvi, un liela daļa no tiem ir ETF, un tas paplašināsies visā pasaulē," viņš teica. Eiropā MiFID II noteikumu ieviešana pagājušā gada sākumā pirmo reizi šajā reģionā noteica pienākumu ziņot par ETF tirdzniecību. Kopš MiFID II stāšanās spēkā ETF plūsmas ir palielinājušās, taču Ficpatriks apgalvoja, ka ir nepieciešams vairāk, lai uzlabotu pārredzamību. "Konsolidēta lente Eiropai būtu izmaiņa, palielinot pārredzamību un sniedzot skaidrāku priekšstatu par ETF apjomu un likviditāti visā tirgū," sacīja Ficpatriks. Koudelka piebilda, ka State Street vēlas sniegt vairāk datu, lai palielinātu pieprasījumu. "Sadarbībā ar Global Markets mēs izstrādājam pārskatus par glabāšanas datiem, piemēram, investoru veidu, kas pērk ETF, un to atrašanās vietu, kas palīdzēs radīt potenciālos pirkumus," viņš teica. Fitzpatrick turpināja, ka nākamgad State Street izdos standartizētus mašīnlasāmus apstiprinājumus pilnvarotajiem dalībniekiem (AP), kuri uzrāda vērtspapīru grozu, lai izveidotu ETF akcijas vai saņemtu vērtspapīru grozu, lai izpirktu ETF akcijas un nodrošinātu likviditāti tirgū. "Mēs ieguldām lielus ieguldījumus trīs gadu plāna ietvaros, un tas dos labumu visam Eiropas tirgum un plašākai ETF ekosistēmai," piebilda Ficpatriks. "Mēs arī atklāsim AP portālu mūsu patentētajā primārā tirgus darījumu portālā Fund Connect, lai AP un emitenti varētu piekļūt atbilstošiem ETF datiem, piemēram, AP apstiprinājuma datiem, neto aktīvu vērtības datiem, portfeļa sastāva failiem un cenu groziem." Markets Media tika palaists 2007. gadā, lai nodrošinātu izsmalcinātu, padziļinātu saturu, kas aptver visas vērtspapīru nozares nozares, un tas tiek piegādāts sinerģiskā drukas, tiešsaistes un pasākumu platformā.